投資旅人。Investment Backpacker

首先，有個基本觀念必須建立，當買進公司的股票時，你就屬於公司的合夥人之一了，既然是共同出資成立公司，你總不可能把錢投入爛公司吧！有這樣的認知後，你會更用心挑選要入資的公司。

就我的觀察，好公司的特徵都差不多，列出幾個我認為該有的條件：

(1) 要賺錢
開公司就是要賺錢啊！不然要幹嘛？如果有朋友找你入資他的餐廳，然後說目前仍是虧損狀態，你可不會想把錢丟入錢坑吧！別浪費時間在不賺錢的公司，與其賭它是否會轉虧為盈，還不如買進每年都有盈餘的公司。

(2) 躺著賺
避開高度競爭激烈的「慘」業，除非這間公司有獨特的商業模式，可以殺出一條血路，不然憑什麼賺到錢？而且這類公司必須不斷再投資，持續投入資金擴充新廠房、新技術，勉強只是維持競爭優勢，看不到回收投資資金的那一天。挑選經歷過競爭階段存活下來、產業具有壟斷性質、產品會被不斷消耗的公司，這種公司以往被大家認為沒競爭力，反而是躺著賺。

(3) 高董監持股
董監持股當然要高，整體有20%到30%，甚至是更高最好，公司有賺錢，經營團隊才有錢賺，建立起績效和收入之間的關聯。大部分這種公司來自於家族企業，公司是少數原始股東辛苦創立的，上市籌資是為了充實資金，邁向下一階段的經營目標，不然也不想分你賺。

(4) 現金多負債低
翻開資產負債表，把流動資產扣掉總負債，這個數字要是正值，而且帳上現金比它多更好，這有個很重要的意義，公司根本不需要借錢就可以繼續經營，現金多到不行，所以願意把大部分賺來的錢，以股利的形式發放給股東。

(5) 高營業利益率
營業利益率是毛利率扣掉營業費用(管理、推銷和研發)，通常高營業利益率也伴隨著高毛利率，營業利益率可以有10%以上最好，縱使公司碰上大環境不好，造成虧損的機率也比較低。

(6) 事業單純
公司必須專注本業，別投入不擅長的領域，經營內容也應該簡單到連你都懂。公司亦要避免過多的轉投資，不論是其他公司股票或者是基金，這些不應該透過公司間接持有，你會難以追蹤和控制風險。

基本上，要能同時滿足這些條件的公司，真是少之又少，頂多只能挑出十幾檔，而且在太平盛世，也不可能買到好價位，因此，大多數的時間，只能耐心等待，當有不識貨的人願意用便宜的價格賣給你，記得多買一些，你和公司共享獲利的機會來了。

*** 投資旅人 FB粉絲專頁 ***